全球另类投资巨头最新发声

原标题:全球另类投资巨头最新发声

中国基金报 吴娟娟

在日前召开的媒体会上,全球另类投资巨头博枫董事合伙人、中国区负责人Stuart Mercier 司徒默表示,Brookfield(博枫)在中国的成长非常强劲。他表示,博枫未来将继续在中国布局有机会、有前景的项目。

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司徒默,来源:博枫

据了解,过去一年,博枫加速布局中国新能源、私募股权和基建、房地产等领域。博枫中国新能源风电或光伏的装机量大幅增加。私募股权方面首单大中华地区收购项目落地。物流板块中国业务规模翻倍。

资料显示,Brookfield 博枫资产管理总部位于加拿大,在全球30多个国家投资,最新资产管理规模约7500亿美元。它于2019年收购了知名的困境投资巨头橡树资本62%的股权。目前,博枫与黑石被称为全球最知名的另类投资巨头。

具体来看,博枫新能源亚太区首席运营官兼普枫新能源首席财务官薛开元表示,今年,博枫中国新能源板块进展迅速。投资端:总装机量今年增长了1.2GW装机量,有1GW装机量在集中式电站,其余200兆瓦是在分布式电站。募资端:新能源板块博枫募集了第一期全球转型基金,规模高达150亿美元,专注于碳中和、能源转型投资。

薛开元介绍,接下来,博枫会继续在国内跟合作伙伴发掘新能源项目。二是博枫会为客户提供能源转型方案。此外,能源转型技术投资也会从海外往国内走。

博枫董事总经理、大中华区私募股权及基建投资负责人杨起介绍,博枫过去一年半左右的时间深挖了很多项目,比如说博枫11月中旬宣布成交私募在中国的第一单项目,收购了Trimco集团。后者总部在中国香港,超过60%的生产基地都是在中国内地。基建方面,数据中心是有一个很强的运营团队在,虽然现在还没有项目落地,但是相信不久的将来会有项目在中国落地。(记者注:Trimco是一家总部位于中国香港的全球服装品牌供应商。Trimco目前在全球11个国家运营14个生产工厂,它的的主要产品是提示及成分标签。)

博枫房地产资产包管理高级副总裁杨毅文介绍,过去12个月博枫房地产方面有诸多进展。例如,中国物流板块业务规模翻倍,去年业务规模在七八十万平米,今年在这个时点已经有大概160万平方米。同时加大了几个主要城市的物流投资,包括围绕上海、华南区域。

以下是问答环节的摘录:

记者:欧美不少央行加息之后,债务融资成本大幅提升。这对你们有什么影响?

杨起:债务市场现在确实是在下行的周期。首先债务融资规模很大,成本也会增加,尤其是美元债。但是这个对博枫的投资影响并不是很大,因为博枫是一个比较长期且偏稳健的投资人。我们投资时看中公司的现金流,并不是纯看他们的净利润。我们在选择公司第一看它的现金流强不强,其次才看它是否具有抗周期性。我们部分标的公司过去一年,尽管受到疫情影响,但是经营业务不降反升。

第二,就算在融资成本低时,我们也不会把资产负债表做的很大。以我们之前投资一家零售型企业为例,在债务市场波动的情况下,由于它本身的债务就不是很高,而且被我们收购以后也没有加额外的债务。对于这类企业来说,融资成本短期内可能有一些影响,但是从长期看,影响是可控的。

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杨起,来源:博枫

记者:债务成本增加后,你们的收益预期并未因此发生大的改变是吧?

杨起:对。

杨毅文:我补充一下,可能要看,从地产角度来看不太一样,地产角度有在中国当地的融资。在中国的地产融资过去有政策支持,利率也是下行,所以在很多程度上对地产行业是好事情。

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杨毅文,来源:博枫

我很同意杨起的观点,我们的投资第一是看能不能从运营角度附加价值。通过运营打造真正价值,而不是通过放杠杆打造投资回报率。第二,有部分美元基金因为融资成本上去,所以会对中国可能会投得慢一点或者暂停投资。我们可以发挥现在的基金能力或者运营能力买一些好的资产。融资成本提升对我们来说,一定程度上是正面的影响。从运营角度看,一旦有了境外的债我们会做对冲,保证财务成本是可控的。

记者:新能源赛道非常热门,请介绍一下博枫中国新能源板块的进展?

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薛开元,来源:博枫

薛开元:博枫新能源板块在中国今年的进展非常迅速,装机量今年翻倍,一年增长了1.2GW装机量,其中1GW在集中式电站,其余200兆瓦是在分布式电站。现在在国内累积装机总量已经超过2.3GW。

在募资上也有一些进展。博枫募集了第一期全球的转型基金,这个转型基金有150亿美元,专注于做碳中和、能源转型的投资,专注三个方向:清洁能源、能源减排项目、技术解决方案投资。

今年我们有几个比较大项目。首先和巴斯夫签署了25年的供售电协议。其次,在为客户提供节能减排的解决方案,跟SHEIN,前一阵发布一个全产业链合作。

此外,我们在海外已经投各样制氢、制氨项目、碳捕捉技术公司。接下来,我们会继续在国内跟合作伙伴发掘新能源项目,并为客户提供能源转型方案。我们相信碳中和的技术上一定会在国内发扬光大。相关技术上的投资也会从海外往国内走。

记者:现在全球公司非常重视ESG,这对Trimco 这样的供应商有什么影响?

杨起:PE投资ESG也是我们的一个考量因素。事实上,Trimco全球的增长很大的驱动力就是ESG。各个国家对商标里面的信息规定变化非常快。每半年、每几个月就要更新一下,比如耐克把这些产品卖到不同国家,如果它声明是环境友好。相关市场就有有专门的规定:什么东西可以写在上面,什么东西不能写商标上。这些规定更新非常快。每一次更新Trimco要给客户提供最新的数据和信息。ESG本身就是Trimco最大的增长动力,Trimco的生产流程做了很严格的ESG的尽调。作为纺织品标签供应商,它并不是一个重资产生产类型的企业。折旧占比非常低,所以它本身对环境的影响不大,很多生产流程都可以在办公室里完成。

记者:疫情改变了大家的消费习惯,这对商业地产有什么样的影响?

杨毅文:疫情对商场的影响不可避免。但我认为这是短期的。我们的投资的动作、团队的搭建、人员能力的培养,不能基于短期事件的影响,必须着眼于长期。长期来看,中国是非常大的消费市场,这是有庞大的人口基数支撑的。中国居民的财富增长潜力巨大。这些长期变量决定商场运营的基础没有任何变化。当然,商场的选址非常重要。商场所在的城市、周围人流密度、竞争激烈程度等因素决定商场长期的表现。团队也非常重要。线上和线下的业务如何定位,这要靠团队机敏地判断、调整。商场是一个平台。它提供特定时点顾客需要的一个社交环境。以前百货公司大家是以购买商品为主,现在很多这一块需求被替代到线上。但是,有很多社交、娱乐、休闲的需求不能被替代。从商业运营的角度来说,要超前预测大家需要的是什么。从疫情缓解大家就涌出了小区这种现象来看,大家还是希望在外面社交。

记者:能介绍一下物流方面的运营情况吗?是以自主运营为主还是和合作方合作为主?目前中国的物流领域竞争格局如何?

杨毅文:物流方面我们自己运营为主。我们自己找项目、设计、施工、招商、过程管理。中国的物流行业竞争比较激烈。我们开始做的时候,大家做得比较少。现在很多投资人都对这个板块非常感兴趣。对行业来说这是机会,会为行业提供流动性。在这个基础上,我们要增强选择性,提前规划哪些可以去投。具体来看在选择投资标的时,这里有几因素。首先是竞争,如果一个地方竞争激烈,租金有压力。这里的物流资产很难增长。第二是产品本身。我们仓库的标准较高,不管是建高层高、地面承重,都是全球一样的标准。

中国物流会继续发展,虽然现在是红海竞争。目前,物流行业提供国内线上电商的仓储需求。此外,目前很多中国的企业走到海外。无论是SHEIN还是拼多多,都在发展海外业务,进展得非常快。总结一下,中国本地的物流主要由中国的顾客需求渠道,未来还有发展空间。从制造到运输、到整个中央物流中心的仓储这些环节都有效率提升的空间。行业本身也有整合的趋势。此外,随着更多中国的厂商走向全球,这也为物流行业带来了新的增长点。

记者:现在中国物流板块是红海竞争。博枫在争取项目过程中,哪些因素是可以牺牲的,哪些是不能牺牲的?

杨毅文:实际上我们能牺牲的是很少的。地段是非常重要的,对地产来说,地段很重要。我们会牺牲的是规模。有些投资基金,他们可能看中一个项目要控制风险,不会在一个地方投太多的资金。从我们的角度,如果认定这是一个好的位置,就会投大量资金,去投资在这个地方。所以这是我们一个很大的优势。比如最近在东莞完成的一个大动作的投资,是我们自有资金,我们认为这个位置非常好,同时从很多租户沟通,我们认为很有信心以好的租金出租, 所以投入一笔在我们看来比较可观的资金。

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